Investir et gérer le risque

Éditeur québécois

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Depuis la débâcle des marchés financiers en 2008, la gestion du risque est devenue un sujet d’importance dans le monde de la finance. Si des mécanismes de mesure et de contrôle du risque n’ont pas été implantés partout avec la même ardeur ni le même degré d’exhaustivité, à tout le moins les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille en parlent-ils.

Cet ouvrage a pour objectif de conscientiser les étudiants en finance, de même que les différents intervenants de la finance en fonction (investisseurs institutionnels, gestionnaires de portefeuilles, conseillers, etc.), à l’importance de bien comprendre les risques auxquels un portefeuille peut être exposé. Tous les risques – risque financier, risque de structure, risque lié au gestionnaire, risque organisationnel et risque de comportement –sont traités. Surtout, l’auteur donne les outils nécessaires pour implanter les mécanismes adéquats pour mesurer et contrôler ces risques. Chapitre par chapitre, à l’aide de nombreux exemples et exercices, les lecteurs comprendront comment mettre en place un système de gestion des risques répondant aux besoins d’un fonds institutionnel.

Table des matières

Table des matières
couverture	1
Remerciements	11
Table des matières	13
Liste des figures et tableaux	19
Introduction	21
Chapitre 1 - Les concepts de base	25
1.1.La multidimensionnalité du risque	27
1.2.La relation du risque avec les objectifs	33
1.3.La tolérance au risque	38
1.4.La notion de rendement-risque	41
À retenir	43
Exercices pratiques	44
Chapitre 2 - Les objectifs financiers	47
2.1.Que sont des objectifs financiers adéquats ?	49
2.2. Les différents types d’objectifs financiers	52
2.3. L’évaluation des types d’objectifs	56
2.4.L’établissement d’objectifs financiers	60
2.5. La pratique habituelle relativement aux objectifs	62
À retenir	66
Exercices pratiques	67
Chapitre 3 - Les budgets de gouvernance et de risque	69
3.1.Qu’est-ce qu’un budget de gouvernance ?	71
3.2. Comment établir un budget de gouvernance ?	76
3.3.Le concept du budget de risque	80
3.4.L’établissement du budget de risque	87
À retenir	96
Exercices pratiques	97
Chapitre 4 - Les mesures de risque	99
4.1.Notions de probabilités et statistique	101
4.2.Les analyses techniques	125
4.3.Les types de mesures	133
4.4.L’utilisation des différentes mesures	145
4.5. La Classification du risque financier par événement	148
À retenir	153
Exercices pratiques	155
Chapitre 5 - Le risque financier	157
5.1. Les différentes formes de risque financier	159
5.2.La détermination du risque absolu	176
5.3.Les répercussions du risque relatif	215
5.4. L’intégration du risque absolu et du risque relatif	230
À retenir	236
Exercices pratiques	238
Annexe - Perte moyenne selon la loi normale	240
Chapitre 6 - Le risque de structure	243
6.1.L’importance de la structure de gestion	245
6.2.Les types de structures de gestion	249
6.3. Les facteurs à considérer dans l’établissement de la structure	253
6.4. Comment implanter une structure efficace	260
À retenir	273
Exercices pratiques	274
Annexe - décomposition de la volatilité et du ratio d’information	276
chapitre 7 - Le risque lié au gestionnaire	287
7.1. Gérer les attentes relatives au gestionnaire	289
7.2.Les sources de la sous-performance	291
7.3.Le suivi relatif au mandat	293
7.4. Comment réagir à des problèmes potentiels	310
7.5. Comment limiter le risque d’un mauvais choix	314
À retenir	333
Exercices prtiques	335
Chapitre 8 - Le risque organisationnel	337
8.1. Les conséquences d’une structure déficiente	339
8.2. Les fondements d’une saine gouvernance	341
8.3.Les Lacunes les plus fréquentes	346
8.4.Le contrôle du risque organisationnel	353
À retenir	365
Exercices pratiques	366
Chapitre 9 -Le risque de comportement	369
9.1.Les fondements de la finance comportementale	371
Exemple 9.1.	373
9.2. Les erreurs de comportement les plus fréquentes	375
9.3. Comment contrôler les erreurs de comportement	382
9.4.Le lien entre le risque de comportement et le risque organisationnel	385
Exemple 9.3.	385
À retenir	388
Exercices pratiques	389
Chapitre 10 - Une gestion intégrée du risque	391
10.1.Les caractéristiques d’un système adéquat de gestion du risque	393
10.2. Les éléments qui devraient faire partie du système	394
10.3. Un Exemple d’un système intégré de gestion du risque	398
10.4.La mise en place du système	410
10.5.Le suivi du système	413
À retenir	415
Exercices pratiques	416
Conclusion	417
Solutionnaire des exercices pratiques	419
Chapitre 1	421
Chapitre 2	423
Chapitre 3	426
Chapitre 4	428
Chapitre 5	431
Chapitre 6	439
Chapitre 7	444
Chapitre 8	448
Chapitre 9	450
Chapitre 10	452
Bibliographie	455
Quatrième de couverture	458